光大期货日报：12月23日能源化工市场新动向深度解析

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12月23日，能源化工市场再次成为投资者关注的焦点。在原油市场方面，油价呈现出反复震荡的态势。具体来看，WTI 2月合约收盘至69.46美元/桶，较前一周下跌2.12%；布伦特2月合约收盘至72.94美元/桶，跌幅为2.35%。这一系列数据表明，原油市场依然面临诸多不确定性因素，其中包括地缘政治的紧张局势和供应过剩的担忧。

美国当选总统在社交媒体上的发言，进一步加剧了市场的波动。他提到，如果欧盟成员国不增加购买美国的石油和天然气，将会对欧盟征收关税。这一言论引发了欧盟方面的强烈反应，称将做好应对准备。这一地缘政治的紧张局势，无疑为油价增添了更多的不确定因素。

与此同时，伊朗的石油出口情况也备受关注。11月份，伊朗对中国的石油出口量大幅下降，较10月份减少了52.4万桶/日。此外，伊朗石油部长表示，已准备好应对美国可能对其石油出口实施的额外制裁。这种制裁的威胁，使得伊朗的石油供应前景更加不明朗。

供应过剩的问题同样困扰着原油市场。国际能源署（IEA）预测，如果石油输出国组织（OPEC）从2025年4月份开始解除自愿减产计划，那么2025年全球石油市场的供应过剩将达到140万桶/日。即便OPEC+不恢复产量，供应过剩量仍会达到95万桶/日。这一预测使得投资者对原油市场的未来持谨慎态度。

在库存方面，美国能源信息署（EIA）的数据显示，截至12月13日当周，美国原油库存总量为8.14066亿桶，较前一周下降41.5万桶。然而，汽油库存却增加了234.7万桶，馏分油库存下降了318万桶。这些数据反映了美国能源市场的复杂变化，也影响了油价的走势。

除了原油市场外，天然气等能源品种同样表现出震荡行情。俄罗斯德鲁日巴管道的石油供应自12月19日以来已暂停，这条管道一直通过白俄罗斯向多个国家供应俄罗斯石油。这一供应中断事件，使得欧洲地区的能源供应形势更加严峻。

在需求方面，新加坡船用燃料销量数据显示，11月份新加坡船用燃料销量为446.31万吨，环比下降8.64%。尽管年末节日旺季即将来临，但市场整体需求却不及预期。这反映出全球能源需求增长乏力的现状，也对油价构成了一定的压力。

此外，成本因素也在影响能源化工市场的走势。本周EIA和API美国商业原油库存出现下降，但成品油中汽油库存继续增加。这种库存变化使得能源市场的成本结构更加复杂，也增加了投资者的操作难度。

在沥青市场方面，本周国际油价整体区间震荡，沥青期现价格持稳为主。供应端方面，12月炼厂实际生产情况较预期有所下降，但1月地炼排产来看环比会有一定提升。需求端方面，冬储政策落地后，出货相对集中，商业库存累库拐点暂未出现，给予价格一定支撑。然而，未来需求预计仍有下滑空间，这使得沥青市场的走势充满不确定性。

天然橡胶市场也呈现出回落后低位震荡的趋势。供应端来看，随着降雨预期的减弱，供应端对市场支撑恐有逐步减弱态势。需求端方面，无明显改善迹象。这使得天然橡胶市场的价格走势更加难以预测。

总体来看，12月23日的能源化工市场呈现出复杂的震荡行情。地缘政治的紧张局势、供应过剩的担忧、库存变化以及需求疲软等多重因素交织在一起，共同影响着市场的走势。投资者需要密切关注这些因素的变化，以制定合理的投资策略。在未来的市场中，能源化工行业仍将面临诸多挑战和机遇，投资者需要保持谨慎和理性的态度，以应对市场的波动。

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